彩神APP争霸8vl走势图_彩神APP争霸8vl走势图官网_张奥平:2019年中国股权投资市场现状及展望|股权投资|科创板

  • 时间:
  • 浏览:12
  • 来源:大发快3在线计划_大发快3投注法

  文/新浪财经意见领袖专栏(微信公众号kopleader)专栏作家 张奥平、刘岩

  我觉得 2018年全年投资企业数量及金额并未再次总出 大幅度的下滑,但募资金额却再次总出 了大幅的下跌。股权投资机构步入了“募资难”的新周期,此效应也或者在2018年第四季度结速传导到企业融资端。

  2018年全年,一级市场私募股权投资机构(PE)和风险投资机构(VC)资产管理规模有所上升,但受资管新规等一系列监管政策的影响,增速结速大幅放缓。我觉得 2018年全年投资企业数量及金额并未再次总出 大幅度的下滑,但募资金额却再次总出 了大幅的下跌。股权投资机构步入了“募资难”的新周期,此效应也或者在2018年第四季度结速传导到企业融资端。

  2018年股权投资现状回顾

  截止2018年年底,基金业学会发表声明的最新数据显示,股权投资机构超过了1.4万家,基金管理规模超过了5万亿元,从规模上看中国或者成为了全球第二大股权投资市场。但全年的投资规模、募资规模及退出数量与2017年相比均再次总出 了下滑。

  1、2018年股权投资市场募资端清况

  2010年以来,中国股权投资市场增长太快了 了 。2017年,一级市场共成立人民币基金3574支,是2010年的15倍;总募资金额达1.75万亿元,是2010年的7倍。但进入2018年以来,中国股权投资市场整体结速下滑,2018年股权投资机构整体募资额为1.33万亿元,较2017年同比下滑25.6%,且略低于2016年的1.35万亿。

  2、2018年股权投资市场投资端清况

  2018年股权投资市场投资总额约为1.05万亿元,较2017年同比下降10.9%,相较于募资端的降幅相对较缓。其主要导致 是2018年累积股权投资机构投资资金来自于募资顺利的2016年及2017年,而2018年全年募资金额大幅下降的效应会在2019年上7天 逐步显现出来。

  从投资行业分布来看,IT、互联网、生物技术与医疗健康投资案例数排名前三,分别实现2130起、1783起、1340起。投资金额来看,排名前三的分别是金融、互联网、IT行业,其中金融业实现投资2369.95亿,超过总投资额的五分之一,领跑全行业投资金额。

  从投资阶段清况 来看,扩张期投资案例数量最多,达到3301起,其次是初创期2911起,之后是种子期1791起,最后是心智心智心智心智旺盛期期是什么期的句子期期的句子期实现1554起。投资金额上趋于稳定快速发展阶段的扩张期企业金额数量最高,达到3943.55亿元,超过了拟IPO的心智心智心智心智旺盛期期是什么期的句子期期的句子期企业,剩下的由高到低依次是心智心智心智心智旺盛期期是什么期的句子期期的句子期3941.38亿元,初创期1905.43亿元,种子期778.87亿元。

  从投资类型来看,无论是投资案例数和投资金额,主要还是以成长资本及创业投资为主,趋于稳定了总量的30%以上;天使投资的投资案例数占总数的13%,但也因其单笔投资金额较少的导致 ,投资金额仅占总量的2%。

  3、股权投资市场募投端综合分析

  从2018年募投金额整体清况 来看,募资实现13317.14亿元,投资实现10788.06亿元,股权投资机构仍可解决“入不敷出”,但募资与投资之间的差额已大幅减少。2019年,随着机构可投资金量的下滑,机构出手或者更加谨慎。投资结速呈现出“抱团取暖”的间题,扎堆投向优质的明星项目,以抵御风险。

  4、2018年股权投资市场退出端清况

  从投资退出清况 上看,或者2017年10月,十七届发审委上台后IPO审核趋严,IPO上市家数结速大幅下降,股权投资IPO退出案例数量也结速大幅减少,仅996笔IPO退出案例。具体来看,除IPO退出外,并购退出有428例;股权转让有664例;新三板退出有178例;借壳退出有46例;回购有56例;破产清算的有29例。

  从退出行业分布上看,前十中互联网行业退出案例数量最多,实现471例;剩下的依次是生物技术与医疗健康359例;IT行业230例;金融行业205例;电信级增值业务行业169例;机械制造行业157例;无尘室技术行业144例;汽车行业136例;电子与光电设备行业135例;娱乐传媒行业129例。

  5、投资机构活跃度清况

  2018年,国内外共计4972家VC/PE投资机构参与了投资,投资案例数量百起以上的有5家分别为腾讯、红杉中国、真格基金、IDG资本、经纬创投,30起以上的有15家,10起以上的有171家,而3432家VC/PE投资机构参与投资仅有1起。

  2018年腾讯共参与投资155起,位居第一,投资方向多布局在文化传媒、互联网、IT及信息化等领域。红杉中国共参与投资152起位居第二,投资方向多布局在互联网、医疗健康、人工智能等领域。真格基金共参与投资134起位居第三,投资方向多布局在互联网、教育培训、IT及信息化等领域。

  2019年股权投资市场六大展望

  1、机构头部化趋势突显,洗牌加速、强者恒强

  2018年,因资管新规落地、A股IPO企业数量大幅下降、港股IPO企业絮状“破发”等因素,股权投资机构普遍再次总出 “募资难”的清况 ,但投资业绩良好、具有品牌优势的头部投资机构并未受到影响。如2018年4月,启明创投完成13.9亿美元的募资;创新工场完成总规模5亿美元的风险投资基金的募集;6月,红杉资本已完成30亿美元的募资;10月,达晨创投完成基金规模46.3亿元人民币的募集;9月,高瓴资本更是实现了106亿美元“高瓴基金四期”的募集,成为有史以来规模最大的专投中国和亚洲地区的基金。同样,伴随着资金向头部机构聚集,“明星项目”也并未受到资本寒冬的影响,资金反而会向头部企业集中。清科研究中心数据显示,2018年中国股权投资市场投资规模TOP30中,1%的企业融资金额占整个市场投资总量的48%。其主要导致 在于资本寒冬的大环境下,投资机构风险意识较强,其更你要将絮状资金投向头部、或者可看多稳定回报的优质项目。

  2、PE机构VC化,VC机构FA化,生态圈建设成重点

  随着股权投资行业近十年的快速增长,纯财务投资赚取超额回报的时代或者过去。基金管理人或者越发重视长期投后管理价值创造的重要性,其都可不能不能帮助企业在更早的时期对接行业资源并赋能其快速发展,成为为被投企业提供增值服务的深度参与者、资本合伙人。就说,这使得更多的机构投向了更加早期的项目。除此以外,更多的投资机构结速涉足FA业务,建设完善自身的一级市场资本生态圈。这不仅都可不能不能助力已投资项目实现快速融资发展,为基金的退出提供一定的帮助,也都可不能不能接触到更多的投资或者。

  3、政府引导金快速发展,新兴产业为主导方向

  在经历了探索起步以及规范运作的阶段,2018年政府引导金迈入了快速发展的阶段,规模及重点投资方向,都更加贴近市场以及经济发展的需求。十亿级、百亿级占引导金规模的多数,千亿级别的引导金也在陆续成立。在政府引导金投向方面,更多以新兴产业为主,目前投资方向主要以医疗健康、人工智能、TMT为主。如2018年,山东省土方法国务院批复的《山东新旧动能转换综合试验区建设总体方案》的基础上,成立了山东省新旧动能转换引导基金,助力新动能代替旧动能,新兴产业带动传统产业更新发展。

  4、出海投资成为心智心智心智心智旺盛期期是什么期的句子期期的句子机构重点投资方向

  随着国内宏观经济下行,海外新兴市场经济的快速发展,出海投资已成为红杉资本、GGV、戈壁创投、顺为资本、BAT等多家心智心智心智心智旺盛期期是什么期的句子期期的句子投资机构和战略投资者积极布局的重点投资方向。其中,东南亚、印度等新兴市场成为资本重点关注的市场。2018年,不仅是出海投资的元年,也是出海创业的元年。亲戚朋友 看多更多的出海创业公司野蛮生长,成为新晋独角兽企业,如BigoLive、ClubFactory、JollyChic、PingPong、YeahMobi等,出海投资给投资机构带来了更多的回报,这也是投资机构更多的去布局海外市场的重要导致 。

  5、下沉市场投资崛起,后人口红利时代的新机遇

  将北上广深四座城市一线城市和杭州、南京、青岛等1有一个“新一线”城市的面积加起来严重不足全国比重的3%,而在另外97%的土地上,近三百个地级市、三千个县城、四万个乡镇、六十六万个村庄,沉淀出了下沉市场的庞大体量。相较于一线城市沉重的房贷压力和益活成本,三四线及以下城市拥有更多的可支配财产,消费能力在稳步提升。都可不能不能看多拼多多、快手、趣头条从电商、短视频社区和内容聚合另有有一个 维度进行深耕,快速成为了下沉市场中的新巨头。随着一线城市项目的资本饱和,机构也或者结速关注更多下沉市场带来的新投资或者。

  6、科创板及注册制落地,价值投资时代来临

  科创板及注册制的落地,使得股权投资机构拥有了新的价值投资退出渠道,而通过Pre-IPO投资赚取一二级市场估值价差的时代彻底褪去。我国A股市场近三十年上市制度实行严格的审批制及核准制,其造成了A股IPO资源的稀缺性,一二级市场长期趋于稳定较大的企业估值价差,股权投资机构习惯于通过投资有明确上市预期及IPO逻辑更为清晰的企业,赚取一二级市场的企业估值价差。注册制或者减少一、二级市场估值价差,企业内生的成长性将是未来股权投资的核心,其将不不利于投资机构专注于企业基本面的价值挖掘,这都不 不利于一级市场的发展与心智心智心智心智旺盛期期是什么期的句子期期的句子,迎来真正的价值投资时代。除此以外,科创板将帮助更多硬科技产业企业对接资本市场、融资发展,这也将带来了新一轮科技创新领域的投资或者。

  (本文作者介绍:如是金融研究院副总裁,如是资本董事总经理)